数据可视化外汇市场因意外消息而波动
对于每个事件, 查看事件的时间轴, 随着时间的推移，汇率是如何受到影响的, 所有投资者的总净流量, 以及投资者部门的累计净流量.
瑞士国家银行
汇率重新定价
开始, 我们展示了欧元/CHF汇率在事件当天是如何重新定价的，以及当天发生的个别事件. 2015年1月15日，上午9:30.m., 瑞士央行出人意料地发布新闻稿，完全放弃了这个下限, 而不是逐渐地或在预定的政策会议上. 这一消息震惊了市场——欧元兑瑞郎从1美元兑1美元.201 to 0.895 (25.5%)在接下来的24分钟内回撤了最初走势的一半，最终收于1.053 (12.在伦敦交易日结束时，美国股市下跌了3%. 这是欧元兑瑞郎近20年来最大的单日波动, 比平均水平高出近27个标准差.
机构投资者的总净流量(风险转移)
下一个, 我们展示了汇率的演变以及所有机构投资者在24小时事件期间的累计(超过三分钟的间隔)净流量. 从这个, 我们可以看到，虽然在汇率重定价期间风险转移的数量很大, 相对于随后较为稳定的时期所转移的风险而言，这并非完全史无前例. 因此，仅凭净流动不能解释汇率的急剧变化. 在瑞士央行新闻发布后的三分钟内，重新定价期间的总体净流动方向与外汇汇率的普遍变化一致, 我们看到近10亿美元瑞郎兑其他货币的买盘. 在这三分钟的时间里，大量购买瑞郎的行为与2.瑞郎兑美元升值5%. 欧元. 瑞士央行的声明出人意料，不允许在事件发生前进行头寸调整，这可能是消息传出后立即买入瑞郎的原因.
活动前期间按投资者类别划分的累计净流量
放大到事件发生前(瑞士央行宣布之前的几个小时), 现在，我们在汇率旁边显示了六个投资部门中每个部门的累计净流量(相对于这一时期的开始). 对于瑞士央行的事件，我们看到任何投资者部门都没有什么活动. 这可能归因于一天中的时间(格林尼治时间), 在此期间欧元/瑞士法郎汇率下限的存在, 以及(或者)这一声明的意外性质.
重新定价期间按投资者类别划分的累计净流量
接下来，我们显示了重新定价期间投资者部门的累计净流量, 在瑞士央行宣布之后，欧元/瑞郎急剧下跌的时间间隔是多少. 在这里, 我们看到，在瑞士央行意外宣布后的24分钟重新定价期间的净流量表明，净风险转移主要是单向的——所有投资者部门要么买入瑞郎，要么缺席. 净流量与汇率变动一致——欧元/瑞郎从1下降.201 to 0.同期增加了895人. 在大量购买瑞士法郎后, 银行进行了一些小的销售, 但在整个重新定价期间，净额是瑞郎的买家. 在重新定价期间，不太活跃的投资者基本上缺席. 因为当瑞郎升值时，所有活跃的投资者都在净买入瑞郎, 在这个关键阶段，做市商是唯一卖出瑞郎的市场参与者, 虽然我们不直接衡量这种联系, 这可能在瑞士央行重新定价期间放大了欧元/瑞郎的波动..
稳定期间各投资者部门的累计净流量
最后，我们显示了稳定时期投资者部门的累计净流量. 瑞士央行的活动, 稳定期间的累计净流量在投资者部门之间是混合的——瑞郎既有买家也有卖家，所有投资者部门都参与其中. 这与瑞士央行的重新定价期形成鲜明对比, 在此期间，只有瑞郎买家，资金净流入主要是银行和对冲基金.
重要事件
第一个, 我们展示了在这两个事件发生的日子里，英镑/美元汇率是如何重新定价的，以及随着事件的展开而出现的个别头条新闻. 投票在晚上9点结束.m. 格林尼治时间，英镑兑美元在1附近.488. 随着公投结果出炉，“脱欧派”将获胜变得明显，英镑大幅贬值. 大约一小时前，英国独立电视台(格林尼治标准时间3:37)和英国广播公司(格林尼治标准时间3:41)都呼吁公投支持脱欧, 英镑兑美元达到1.324，损失11.0%. 出乎意料的“脱欧”结果导致英镑兑美元出现近20年来最大单日波动, 比平均值高14个标准差.
机构投资者的总净流量(风险转移)
下一个, 我们展示了汇率的演变以及所有机构投资者在48小时事件期间的累计(超过15分钟的间隔)净流量. 而在汇率大幅调整期间，风险的转移量很大, 相对于随后较为稳定的时期所转移的风险而言，这并非完全史无前例. 因此，仅凭净流动不能解释汇率的急剧变化. 在重新定价期间的净流量最初是相对混合的, 我们看到英镑出现抛售, 但一旦英镑兑美元跌至1以下.净流入逆转，转而买入英镑.
活动前期间按投资者类别划分的累计净流量
放大到事件发生前的时间段, 我们现在在汇率旁边显示每个投资部门的累计净流量(相对于期初). 对于Brexit, 在公投当天(6月23日)，投资者部门的风险转移情况不一，一些部门买入英镑，另一些部门卖出英镑, 2016年)，当时民意调查正在结束，结果刚刚开始公布.
重新定价期间按投资者类别划分的累计净流量
接下来，我们显示了重新定价期间投资者部门的累计净流量. 英国脱欧重新定价期间的净流量也显示了不同投资者部门对英镑的买入和卖出. 在整个重新定价期间，来自资产管理公司和银行的净流入在买入和卖出之间保持平衡. 对冲基金在重新定价期的前半段抛售英镑，但在英镑继续贬值的后半段转为买入. 像这样, 在英国脱欧重新定价期间，活跃投资者部门既与现行汇率趋势进行交易，也与之相反，这可能对汇率产生了复杂的影响. 值得注意的是, 在我们研究的三个事件中，英国退欧重新定价期是唯一一个不太活跃的投资者部门转移风险的事件——养老金/保险部门在英镑贬值后的重新定价期结束时购买了大量英镑.
稳定期间各投资者部门的累计净流量
最后，我们显示了稳定时期投资者部门的累计净流量. 对于Brexit, 稳定期间的累计净流量也好坏参半, 一些行业买入英镑，一些行业卖出英镑, 所有投资者部门都在转移一些风险.
重要事件
第一个, 我们展示了USD/MXN汇率在两个事件发生的日子里是如何重新定价的，以及随着事件的展开而发生的个别头条新闻. 当第一次投票在格林尼治时间午夜结束时(晚上7点).m. 美东时间)，美元兑比索在18附近.308. 随着初步结果出炉，特朗普获胜的几率增加，MXN开始贬值. 美元兑比索达到了20的峰值.741 (13.3%)大约5点.m. 此前，几个摇摆州要么被支持特朗普，要么似乎正在被支持特朗普, 最终稳定在19岁左右.828 (8.3%). 特朗普的意外获胜导致美元兑墨西哥元出现了20年来最大的单日波动, 比平均水平高出近12个标准差.
机构投资者的总净流量(风险转移)
下一个, 我们展示了汇率的演变以及所有机构投资者在48小时事件期间的累计(超过15分钟的间隔)净流量. 我们可以看到，虽然在汇率重定价期间风险转移的数量很大, 相对于随后较为稳定的时期所转移的风险而言，这并非完全史无前例. 此外, 在重新定价期间的净流量显示购买MXN，因为MXN贬值了, suggesting that net flows were not the only determinant of the changes in exchange rates—the 美国大选 results led to changes in the perception of the fundamental value of MXN that were realized during the repricing periods as market makers interpreted the news directly; net flows were not required to re-price MXN.
活动前期间按投资者类别划分的累计净流量
放大到事件发生前的时间段, 我们现在在汇率旁边显示每个投资部门的累计净流量(相对于期初). 对于美国大选, 在大选当天(11月8日)，投资者部门的风险转移情况参差不齐，一些部门买入，另一些部门卖出美元, 2016年)，当时民意调查即将结束，初步结果开始出炉.
重新定价期间按投资者类别划分的累计净流量
接下来，我们显示了重新定价期间投资者部门的累计净流量. 在美国大选期间重新定价, 活跃投资者部门的净流动是定向的，而不是平衡的. 在这种情况下，这些投资者在比索贬值时买入比索，并在汇率变动时进行交易. 在不太活跃的投资板块中，养老金/保险投资者也买入了MXN. 综上所述, 这些结果表明，在美国大选重新定价期间，机构投资者的净流动所起的作用小于其他两个事件.
稳定期间各投资者部门的累计净流量
最后，我们显示了稳定时期投资者部门的累计净流量. 对于美国大选, 在稳定期间的累计净流量基本上是混合的, 一些板块买入，一些板块卖出墨西哥股票, 所有投资者部门都在转移一些风险.
瑞士法郎下限
1月15日th, 2015 • 格林尼治时间上午9:30, 瑞士国家银行(SNB)出人意料地发布了一份新闻稿，放弃了欧元兑瑞郎汇率的下限. 这一消息震惊了市场——欧元兑瑞郎下跌12点.3%. 请点击此处查看机构投资者的反应.
Brexit
6月23日rd, 2016 • 看看英国选民出人意料地投票“离开”欧盟(eu)后，各类机构投资者是如何反应的吧, 导致英镑兑美元隔夜下跌11%.
美国大选
11月8日th, 2016 • 大选前，预测人士普遍预计希拉里·克林顿(Hillary Clinton)会获胜. 看看摇摆州的早期回报显示特朗普意外获胜时，机构投资者是如何表现的吧.